Tipp24 schreibt schwarze Zahlen und geht am 12. Oktober an die Börse

[leines]

Internet-Lotto-Aktie kommt im Oktober

Fünf Jahre nach dem Ende des "New Economy"-Booms wagt die zweite Generation von deutschen Internet-Unternehmen den Gang an die Börse. Der Online-Lotto-Betreiber Tipp 24 strebt am 12. Oktober aufs Parkett.


Online-Glücksspiele-Aktien sind en vogue. Das zeigen das erfolgreiche Börsendebüt des Internet-Kasino-Betreibers Party-Gaming oder die jüngsten Kurssprünge von Betandwin. Von diesem Hype will nun auch Tipp 24 profitieren und wagt sich aufs Parkett. "Wir sind startklar für die Börse", verkündeten am Freitag die beiden Gründer und Vorstände der Tipp 24, Marc Peters und Jens Schumann.

Tipp 24 will insgesamt 4,688 Millionen Stammaktien ausgeben. Davon stammt fast die Hälfte der Papiere aus einer Kapitalerhöhung. Bis zu 610.000 Aktien könnten zusätzlich als Mehrzuteilungsoption (Greenshoe) angeboten werden.

Noch hält die Risikogesellschaft Earlybird 49 Prozent des Grundkapitals an dem Hamburger Lottoanbieter. Die Tipp24-Vorstandsmitglieder besitzen 36 Prozent der Aktien. Nach dem Börsengang soll der Streubesitz auf bis zu 52,8 Prozent steigen.

Preisspanne noch ungewiss
Die Zeichnungsfrist soll frühestens am 7. Oktober beginnen. Über die Höhe der Preisspanne soll erst in den nächsten Tagen entschieden werden. Offenbar will die Hamburger Internet-Firma erst austesten, was am Markt möglich ist. Ab heute läuft die Werbetour, die Roadshow, bei Investoren. Konsortialführer sind Deutsche Bank und Morgan Stanley.

Martin Hörstel von der Deutschen Bank bezifferte am Freitag das Emissionsvolumen auf 70 bis 140 Millionen Euro. Den gesamten Börsenwert von Tipp 24 sehen Experten bei 240 bis 270 Millionen Euro. Damit wäre das Unternehmen mehr wert als Konkurrent Fluxx.com. Die Marktkapitalisierung des Online-Glücksspiel-Anbieters beträgt derzeit rund 173 Millionen Euro.

Geld aus Börsengang für Expansion in Europa
Mit den Erlösen aus dem IPO will Tipp 24 seine rasante Expansion in Europa und die Investitionen in neue Projekte wie Skat oder Solitaire finanzieren. In Italien und Spanien sollen die Marktanteile ausgebaut werden. Als neue Märkte sollen Frankreich und Großbritannien erschlossen werden. Einen Einstieg in das Geschäft mit Glücksspielen oder Sportwetten schloss Tipp 24-Vorstand Schumann aus.

Schon jetzt sehen sich die Hamburger als Marktführer im Online-Lotto in Deutschland. Im ersten Halbjahr erzielte Tipp 24 einen Umsatz von 12,2 Millionen Euro – rund ein Drittel mehr als im vergleichbaren Vorjahreszeitraum.
Tipp24 wurde 1999 gegründet. Das Unternehmen mit 105 Mitarbeitern vermittelt in Deutschland über das Internet die Teilnahme an fast allen staatlichen Lotterien wie etwa Lotto 6 aus 49. Zum 30. Juni waren rund 1,2 Millionen Kunden registriert. Im Geschäftsjahr 2004 setzte das Unternehmen rund 19,5 Millionen Euro um. Im ersten Halbjahr 2005 lag der Umsatz bei rund 12,2 Millionen Euro und damit 37 Prozent über dem Vorjahreswert.

Finanzchef Hans Cornehl prognostiziert für die nächsten Jahre ein Kundenwachstum von 30 bis 40 Prozent jährlich. Zum Vergleich: Der Markt für klassische Lotterieprodukte kommt auf Wachstumsraten von etwas mehr als drei Prozent im Jahr.

Die Experten von Morgan Stanley, die neben der Deutschen Bank als einer der Konsortialführer auftreten, erwarten in den kommenden zwei Jahren ein deutlichen Sprung bei Umsatz und Ergebnis. In 2006 soll der Umsatz von 27,1 im laufenden Jahr auf 40,6 Millionen Euro anwachsen, im darauffolgenden Jahr sieht man einen Erlös von 53,7 Millionen Euro. Beim Nettogewinn soll die Reihe von 3,4 über 7,7 auf 12,6 Millionen Euro lauten.

Die meisten gehen noch zur Lottoscheinabgabestelle
Noch fristet Online-Lotto ein Schattendasein. Mit drei Prozent ist der Anteil am Gesamtmarkt relativ gering. 97 Prozent aller Lottospieler wandern immer noch zur nächsten Lottoscheinabgabestelle.
Doch Experten sind sich einig, dass in Zukunft immer mehr Menschen lieber von zu hause aus tippen. Dementsprechend sind die prophezeiten Wachstumsraten gewaltig. Bis 2008 wird für Online-Lotto in Deutschland ein Marktvolumen von 800 Millionen Euro vorhergesagt.

Im Gegensatz zu einigen anderen Internet-Firmen ist Tipp 24 schon lange profitabel. Seit 2002 schreibt das Unternehmen schwarze Zahlen. Im ersten Halbjahr 2005 steigerten die Hamburger den Gewinn vor Zinsen und Steuern auf 2,8 Millionen Euro
Quelle: http://boerse.ard.de/content.jsp?go=...okument_125218
und http://www.deraktionaer.de/xist4c/we...d_5233539_.htm

[gast]

Erst hat der Verkauf an die Lottogesellschaft von Niedersachsen nicht geklappt, dann versucht man es halt über die Börse.

Im Dezember 2004 vereinbarten die Aktionäre der Gesellschaft die Veräußerung von Aktien entsprechend rund 75 % des Grundkapitals der Gesellschaft an drei Landeslotteriegesellschaften.
Die Aktienveräußerung stand unter anderem unter der aufschiebenden Bedingung der kartellrechtlichen Nichtuntersagung. Nachdem das Bundeskartellamt die Untersagung der Transaktion in Aussicht gestellt hatte, traten die Veräußerer in Ausübung eines vertraglichen Rechts im April
2005 vom Vertrag zurück.

DIe Firma arbeitet zwar profitabel, aber die Phantasie für weiteren Wachstum fehlt mir. Die Deutschen sind zwar ein Volk der Lottospieler, aber ein Wachstum von 30% finde ich etwas übertrieben. Man kann das Geschäftsmodell nicht so ohne weiteres auf andere Länder übertragen. Jedes Land hat andere Besonderheiten und das ist besonders beim Lotto ausgeprägt.

In den lukrativen Bereich mit Sportwetten und Casino will Tipp24 nicht anbieten.

Nicht beabsichtigt wird hingegen die Aufnahme von Aktivitäten, bei denen Tipp24 selbst als Buchmacher auftritt und das damit verbundene Quotenrisiko trägt, oder auch die Tätigkeit im Bereich des Online-Casino-Geschäfts.

An der Liberalisierung des Wettmarktes möchte man aber nicht antreten. Man würde somit zum Konkurrenten des Produktes Oddset und dies wird vom wichtigesten Partner, dem deutschen Lottoblock angeboten.

Eine Liberalisierung des Lotto-Marktes in Europa sehe ich bis heute nicht. Höchstens bei den Sportwetten. Tipp24 geht allerdings davon aus und verspricht sich erhebliche Potentiale:

Die Gesellschaft erwartet jedoch mittelfristig eine von der
Europäischen Gemeinschaft und der Rechtsprechung des Europäischen Gerichtshofs ausgehende Liberalisierung des Glücksspielmarkts in Deutschland und im europäischen Ausland. In einer solchen Situation besteht für Tipp24 die Möglichkeit, Produkte aus anderen europäischen Ländern in den Ländern, in denen Tipp24 bereits aktiv ist, zu vertreiben und dadurch ihre Umsätze zu steigern. Darüber hinaus bestünde die Möglichkeit, weitere europäische Länder mit dem bestehenden Produktangebot zu erschließen sowie Produkte aus anderen europäischen Ländern grenzüberschreitend anzubieten.

Wenn der Emissionskurs auf Basis des heutigen KGV stimmt, dann bestimmt ein Kauf. Aber ich sehe keine Phantasie für die Zukunft.